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现代杂谈|再谈地方政府融资平台的“转型”

文章来源:『现代咨询』公众号编辑:金先森
时间:2021-03-22 14:11 访问量:

来源:现代咨询

编辑:金先森,一个不干城投但略懂城投的男人。

从“市场化”转型到“高质量”转型,从基建时代到产业时代,平台企业正在艰难探索,默默努力,然后实现惊艳的一跳。

——题记 

杂谈很久没提城投“转型”了。

此前有一段时间,笔者觉得城投从“地方政府融资平台”的1.0版本已经普遍跃迁至2.0甚至3.0版本了。说白了,已经转型到“正轨”了。

与追寻真理相比,个人的逻辑并不重要。这是笔者在观看了柏拉图有关思辨的深度作品后得出的结论。结合近期的一些调研反馈,又让笔者开始重新思考城投“转型”的内涵。

笔者回拾起那本泛黄的辞海,关于“转型”的说明,是指事物的结构形态、运转模型和人们观念的根本性转变过程。某百科又进一步补充到,转型是主动求新求变的过程,是一个创新的过程。例如:一个企业的成功转型,就是决策层按照外部环境的变化,对企业的体制机制、运行模式和发展战略大范围地进行动态调整和创新,将旧的发展模式转变为符合当前时代要求的新模式。

实际上,从国家到区域,从产业到业态,从行业到企业,都在说转型,都在推转型,也都困在转型。那对于平台企业而言,应该从什么样的状态转到另一个状态呢?

一、从“市场化”转型到“高质量”转型

关于平台企业怎么诞生的,想必大家都已经耳熟能详了。我国财税体制带来深远影响的分税制改革以及为应对2008年全球金融危机而推出的“四万亿”刺激计划,这二者可谓是平台企业发展历程中的典型大事记。

不言而喻,地方政府融资平台依托融资而生,依托融资而存,很多没有有效资产和挣钱业务,纯粹“空壳”企业,有些甚至一套人马、N块牌子。

不管是2014年那会的“地方政府和融资平台的切割”,还是2018年那会的“化债”驱动也好,亦或是2019年以来全国各地掀起的平台整合“浪潮”使然,平台企业的“市场化”转型已经成为发展的共识并且遍地开花,这当中不乏很多华丽“蜕变”的平台转型案例。

“政府投融资体制改革和平台企业市场化转型被推上了风口,二者密不可分,相互依存。那么,市场化转型,转到哪里去?”马老师的话像《马太福音》的感召,总能将复杂的事务提炼到哲学层面,总能将笔者从理想国拉回现实。

“城投企业市场化转型不是目的,是过程,甚至是起点。”

没错,市场化转型不是目的,目的是为了市场化运作。城投企业一方面需要积极向上营销争取政府性优质资源,向外营销争取市场化融资额度;另一方面,城投企业也需要在地方产业转型升级过程中发挥重要作用。新基础设施的建设也城投企业未来发展提供了大量机会。城投企业需要根据自身的战略定位,合理进行业务布局和优化调整。

“从市场化转型,到高质量发展,我提过‘六位一体’高质量发展体系,可能会比较务虚。说实在一点,平台企业高质量转型一个显著的外向特征就是产业转型。”这是笔者研究院同事李老师对平台企业近年发展态势来的总结,李老师每年都做城投行业发展趋势研究,一如既往地能摁住城投行业发展的本质。

二、平台企业产业转型的内外部性

根据那份很久没更新的最后一版“银监会名单”,基本上是每个市县区(包括各类开发区)都会有若干家平台企业。可以说,即便你不知道他是平台企业,但他是真实的存在。说真实点,你走的路、过的桥、喝的水、吹的暖,或多或少都有平台企业的影子。

平台企业作为地方政府性资产资源的“集大成者”,固然是地方国有资产投资和运营的重要载体。一面掌握着大量的国有资产,一面依然面临着债务融资压力。同时,地方又面临着城市发展以及产业配套投资的刚性需求。

地方经济发展如何破局?笔者一直以来都看重产业结构升级,或者说是产业转型发展。产业发展了,地方的就业、税收自然有保证了,有了就业等于地方有了人气和购买力,房价、消费等也有预期,有了税收等于地方政府的金库也慢慢鼓起来了,想搞建设、惠民生自然也有了资本。所以说,站在地方经济社会发展的角度思考,推动地方产业的发展,是地方的长线投资。

当然,上面是对于地方来说的好处,这恰恰体现了平台企业作为地方政府推动产业发展的抓手作用,充分发挥了平台企业的提供公共服务的正外部性。

摘下外部性的“高帽”,平台企业本身也是一个企业,或者说是市场主体。虽然是含着政府的金钥匙出生的,但时代不同了,“地主家也没有余粮了”,平台企业得自力更生、丰衣足食吧?

所以,改变过去以基础设施建设为主的业务模式,转为产业经营、产业投资等领域,对平台企业自身而言,将有很大的积极意义。实际上,笔者这两年调研或服务的很多平台企业在谋划“十四五”时期发展的时候,提的最多的一个关键词正是“寻找新的利润增长点”

城投企业市场化转型需要稳定的现金流作为保障,因此需要提高经营性资产以及业务的占比,而这些“增长点”的来源或者依托,正是产业布局。

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三、基建时代到产业时代,平台企业如何推进产业转型?

平台企业主动也好、被动也罢,都纷纷走上了转型发展的道路上。

“从住建局到这里来,提了正科,实际上是踏上了万里长征,不知道能不能熬到退休那一天。大兄弟,你肯定理解哥。”牛总的脸上写满被“抛弃”的惆怅,再次向笔者询问未来的出路,或许在他看来,根本没有什么未来。

笔者抿了口茶,安慰道:“今年是牛年,是你们老牛家当家作主的年份,不要慌。我也做投资,各个行业都关注,我最看好的恰恰是你们城投行业。平台转型你可以比作成两万五千里长征,道路是曲折的,但前途必然是光明的,我继续看多20年。”

“我Dang的长征,可以从天时地利人和的角度分析其成功的原因。其实平台企业也一样,这不当下国内经济形势不好、国际形势风云变幻,所以各种政策也在倾斜,可谓天时。从中央、到地方都需要推一把经济,同时你作为地方国企老大哥,那么多资产资源,地利条件得天独厚啊。现在最关键的就看人和了,说白了就是咱们地方的执政领导和你们这些平台企业的操盘手,所以一定想好方法和思路。俗话说,思路决定出路,所以您别过于悲观,我还是一向看好平台企业这个行当。”

“那我该怎么寻找出路呢?”牛总突然变成一个爱学习的积极分子,眼神也清澈了些,看见了光。

“首先,你要跟政府理清关系,讲好故事,争取最大支撑,同频共振。再者,也是更重要的,你要依托产业助推企业转型,大家老板D博士一直有个观点,叫‘城市为壳、产业为核’。当然,这少不了你后期的运作。”

我国的经济发展方式一直是投资拉动型的,此前可以说是典型的“基建投资拉动型”,现在及以后将过渡到“产业投资拉动型”。不管是哪种投资拉动,平台企业作为投资主体的角色将依然存在。这里,就需要平台企业基于地方的资源禀赋、产业结构和区位条件,以及未来的行业发展方向,选择好适合的产业、选择适合的介入路径、选择适合的经营方式等。

那么,平台企业具体该如何把握产业转型的机遇呢?这给政府平台企业中高层管理干部提出了不低的要求,但这必然是一个正经且有价值的问题,值得思考。

据了解,就在下个月的4日-9日,在广州举办的首期政府平台企业中高层管理干部实务培训班上,就将有广州城投集团原总经理卢汝生天津城投集团副总经理崔国清等一线平台企业的实务型专家结合合肥市城市产业发展和平台企业转型的经典案例,和来自全国各地的培训班学员们共同交流探讨这方面的问题。让大家拭目以待吧!

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